据最新行业动态，受近期政策导向及丰枯水期电价调整双重影响，西南地区部分多晶硅生产基地已逐步缩减原料投放，预计10月底至11月初实现全面停产，涉及年产能约32万吨。

　　这一规模相当于中国已建成多晶硅总产能（350万吨）的9.14%，接近十分之一。

　　丰枯电价：西南产能的“生死线”

　　西南地区的多晶硅产业，始终与季节性水电深度绑定，这种“靠水发电”的模式既是优势，也暗藏风险。过去几年，四川、云南凭借丰富的水电资源，吸引大批多晶硅企业落地，逐渐形成完整的光伏产业链集群。

　　但水电的季节性特征，让当地能源供应极具不确定性。每年11月至次年4月的枯水期，西南地区工业用电价格较丰水期上涨30%-50%，而多晶硅作为高耗能产品，电力成本占总生产成本的30%以上，电价波动直接决定企业的盈利底线。

　　在当前多晶硅价格持续低迷的背景下，电价上涨成为压垮西南企业的“最后一根稻草”。

　　有业内人士直言：“按当前市场价格，丰水期多数企业仅能勉强盈亏平衡；进入枯水期后，每吨生产成本至少增加5000元，生产即意味着亏损。”

　　价格与库存双重困境

　　西南地区停产消息的背后，是中国多晶硅行业正深陷的产能过剩危机。

　　这一问题的根源，要追溯至2021-2022年的光伏扩产潮——当时全球能源转型加速，多晶硅价格一度飙升至30万元/吨以上，高额利润点燃了企业的投资热情。

　　据硅业分会数据，目前中国内地多晶硅已建成产能达350万吨，而预计2026年全球需求仅约150万吨，产能过剩率超一倍。

　　严重的供需失衡，迫使企业陷入恶性竞争：为维持现金流和市场份额，不少企业选择亏本销售，进一步拉低行业利润水平。

　　库存高压则让行业雪上加霜。

　　数据显示，当前硅料环节总库存约40-50万吨，处于历史高位。高库存不仅占用企业大量流动资金，还持续压制市场价格，有业内人士测算：“按当前需求水平，消化现有库存至少需要3-4个月。”

　　市场反应也印证了行业的低迷态势。10月20日，多晶硅期货主力合约PS2511减仓下行，尾盘跌幅扩大，最终报收50340元，单日下跌3.66%。

　　分析师指出，此前期货价格上涨多受收储传闻等消息面推动，如今政策预期消退，市场交易逻辑已回归基本面。

　　反内卷加速

　　自2024年起，光伏行业便被纳入“反内卷”重点领域；2025年7月，人民日报相关文章发布及中央财经委会议召开，标志着行业反内卷进程全面提速。
　　这些信号清晰表明，政府正通过政策手段解决盲目扩张、恶性竞争问题，引导产业向高质量发展转型。

　　当前政策主要从两大方向发力：

　　1）整治低价倾销：依托《价格法》约束低于成本价销售行为，多地市场监管部门已启动对涉嫌低价倾销企业的调查，维护市场正常秩序。

　　2）淘汰落后产能：2025年9月16日，国家标准化管理委员会发《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》（征求意见稿），大幅收紧多晶硅能耗标准——棒状硅1/2/3级综合能耗分别定为5/5.5/6.4 kgce/kg，接近国际先进水平，对现有产能形成硬性约束。

　　值得注意的是，新规采用差异化要求：现有企业需满足3级标准，新建或改扩建企业则需达到2级标准，体现了对存量与增量产能的分类管理思路。

　　据预测，新规正式实施后，中国多晶硅有效产能将从350万吨降至约240万吨，降幅达31.4%，远超市场预期，这将从根本上扭转行业供需格局。

　　为给企业留出调整时间，相关政策将于2026年底正式执行，预留12个月过渡期，体现了政策的务实性。但对多数中小企业而言，一年内完成技术改造、提升能效难度极大，技术积累与资金实力将成为能否达标的关键。

　　目前，在政策引导与市场筛选的双重作用下，多晶硅行业正经历深度洗牌：不具备竞争力的企业开始寻求被头部企业收购，技术领先的企业则通过并购扩大市场份额。这种整合不仅优化了产业资源配置，更将提升中国多晶硅产业的整体竞争力。

　　从市场走势看，当前多晶硅缺乏趋势性上涨动力，同时面临强支撑与强阻力，价格呈现宽幅震荡且区间逐步收窄的态势，短期仍将维持窄幅博弈。

　　随着2026年能耗新标落地，更多落后产能将被清除，光伏行业集中度有望进一步提升。可以说，32万吨产能的退出仅仅是开始，光伏产业正朝着更高效、更有序的方向重塑格局。