隔夜，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.75%报3990.40美元/盎司，COMEX白银期货涨1.20%报47.86美元/盎司。


此前因市场流动性冲击导致金价短线回调加剧，隔夜贵金属市场受避险需求支撑而震荡反弹。美国ISM服务业PMI指标表现维持强劲，新订单和就业分项均录得持续增长，但此前公布的制造业PMI仍相对承压，“小非农”ADP就业新增数据意外录得4.2万月度增长，大幅超出市场预期，但前值下修仍引起市场担忧，后续数据或仍存在较大波动。美国国会参议院再次未能通过联邦政府临时拨款法案，美国联邦政府延续停摆格局，美国国会预算办公室表示，此次停摆可能使第四季度经济增速降低高达2%，为金价提供底部支撑，但本轮停摆并未对美元构成短线压制，阻止金价大幅反弹的空间。联储方面，近期FOMC官员就未来降息路径表态不一，市场对于12月降息预期有所下调。


技术面，伦敦金价4000-4050美元区间存在较强阻力，3900美元关口形成较强支撑，短期内区间震荡运行。当前关税政策叙事仍存变数，美国政府停摆态势持续及央行购金预期为金价提供底部支撑，但美元及长端利率走强对金价形成潜在压制。后续关于美政府停摆结束的叙事若逐步升温，也可能压制金价上行预期，贵金属市场或延续宽幅震荡走势。


操作上建议，区间波段交易思路对待。沪金2512合约关注区间：890-950元/克；沪银2512合约关注区间：11000-11600元/千克。(