隔夜外盘金银加速上行，Comex金银比价显著回落。美股分化，原油、美元回落，美债、VIX收涨。

消息面上，亚特兰大联储主席博斯蒂克计划于明年2月任期届满后退休。此前他刚刚就货币政策表明自己态度，即认为看到明确证据显示通胀正朝美联储2%的目标回落前，倾向于维持利率在当前水平。美联储理事米兰认为当前通胀数据具有滞后性，再次呼吁尽早降息。2025年票委、波士顿联储主席柯林斯表示，由于担心通胀高企，近期进一步放松货币政策的门槛“相对较高”。永久票委、纽约联储主席威廉姆斯重申，美联储距离重新启动债券购买的时机越来越近，此举旨在技术层面维持对短端利率的控制。名义利率回落幅度超盈亏平衡通胀率，实际利率小幅走低对黄金影响正面。短端美德利差开始回落对美元支撑减弱。

资金面上，黄金配置资金连续2日流入，截至11月12日，SPDR持仓1046.64吨（+0.28吨），iShares持仓15088.63吨（-0吨）。金银投机资金连续2日同时流入，前者连续3日增持，CME公布11月11日数据，纽期金总持仓46.60万手（+6034手）；纽期银总持仓16.06万手（+954手）。领先指标北美金矿指数继续上行。纽伦白银溢价以期货大幅补涨的形式回正。

技术上，外盘金银延续上行，有望顺势挑战10月下旬高点；沪银已然创下历史新高。

策略上，黄金投机多单、配置头寸持有待涨为主。