隔夜外盘金银冲高回落，Comex金银比价继续下行。原油、VIX、美债回落，美元、美股收涨。

消息面上，10月FOMC会议纪要显示，委员们对12月降息与否分歧明显，同时支持按兵不动的委员数量超过支持降息的人数，此外还有一些中间派表示视数据而定。名义利率上行幅度超盈亏平衡通胀率，实际利率小幅上行对黄金影响负面。短端美德利差小幅回升对美元支撑增强。

资金面上，金银配置资金同时回流，截至11月19日，SPDR持仓1043.72吨（+2.29吨），iShares持仓15226.88吨（+8.46吨）。金银投机资金表现分化，前者连续3日流出，CME公布11月18日数据，纽期金总持仓47.20万手（-2437手）；纽期银总持仓15.33万手（+1306手）。领先指标北美金矿指数继续反弹。纽伦白银价差倒挂继续深化而黄金价差游走于倒挂边缘。

技术上，金银短期有继续反弹。

策略上，黄金投机多单、配置头寸持有为主，也可参考前日低点为防守线逢低加仓。