上周五外盘金铂钯同时收涨，白银续创历史新高后回落，金银比、铂钯比同时走升。美股、美债、原油回落，VIX、美元收涨。

消息面上，美国总统特朗普表示，倾向于让沃什或哈塞特担任美联储主席，沃什目前处于领先；下一任美联储主席应就利率问题征求总统意见，今后一年希望利率应当在1%或更低。2026年票委、堪萨斯联储主席施密德表示，没有证据显示利率通过放缓经济活动在压低通胀因而反对降息。2025年票委、芝加哥联储主席古尔斯比表示，不希望在通胀顽固的情况下过于激进因而反对12月降息。2026年票委、克利夫兰联储主席哈玛克表示，利率已接近中性水平，持有更紧的政策立场是合理的。2026年票委、费城联储主席保尔森表示，对劳动力市场疲软的担忧略超对通胀上行风险的担忧。名义利率回升幅度超盈亏平衡通胀率，实际利率继续走高对黄金影响负面。短端美德利差开始走高对美元影响正面。

资金面上，金银配置资金同时回流，黄金ETF连续2日获得增持，截至12月12日，SPDR持仓1053.11吨（+2.28吨），iShares持仓16102.90吨（+19.74吨）。金银投机资金分化，黄金连续8日增持；铂钯投机资金连续2日同时流入，铂金连续5日增持，CME公布12月12日数据，纽期金总持仓46.26万手（+8310手）；纽期银总持仓15.41万手（-1007手）；纽期铂总持仓93355万手（+1464手）；纽期钯总持仓21199手（+264手）。领先指标北美金矿指数新高反跌有所回落。

技术上，金银、铂钯高位分歧初显，短线谨慎，关注低位回补机会。但银价先行走高预示金价中期新高或只是时间问题。

策略上，黄金投机多单、配置头寸持有为主，其余品种暂观望。