隔夜，国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.07%报4332.2美元/盎司，COMEX白银期货涨0.32%报63.80美元/盎司。

宏观数据方面，美国11月就业人数的增长依然疲软，失业率上升，表明在10月表现异常疲弱之后，劳动力市场的降温态势持续。由于美国政府停摆导致无法追溯收集数据，劳工统计局未能公布10月失业率。美联储威廉姆斯表示，预计美国失业率将在2025年底降至4.5%。劳动力市场风险已上升，而通胀风险已缓解；美联储理事米兰表示，美联储的政策立场对经济构成不必要的限制，核心通胀水平已接近联储的目标，继续支持未来更大幅度的降息。尽管美联储已连续三次会议决定降息，但其内部对于应更担忧通胀还是就业市场，仍存在显著分歧，FOMC官员暗示继续降息的意愿目前并不高。

整体而言，在关税局势趋缓的背景下，核心通胀接近目标区间为后续进一步做铺垫，但近期私人机构公布的就业数据显示美国劳动力需求边际改善，若后续非农数据强于预期，或使得美联储内部基调趋于转鹰。

短期来看，考虑到市场已较为充分地定价本次联储降息，白银近期的脉冲式上行或加剧短线回调风险，金银比短期有望企稳反弹。

运行区间，伦敦金关注上方阻力位4350美元/盎司，下方支撑位4250美元/盎司；伦敦银关注上方阻力位65美元/盎司，下方支撑位59美元/盎司。