美国收购格陵兰事件迎来初步缓和，全球贵金属市场应声回落，隔夜伦敦铂钯金市场承压回调，昨日盘中广期所铂钯主力合约受避险情绪推动而大幅走高。

基本面来看，南非电力供应稳定度有所改善，令铂矿山短期停产概率显著下降，但长期维护积压问题仍未根除。

整体来看，2026年全球铂矿产量恢复速度仍落后于需求修复，供需缺口以及地上库存持续耗减的态势或延续。欧盟2025年底宣布放缓燃油车禁令并强化排放标准，或边际推动“铂代钯”进程。

氢能领域方面，2026年全球电解槽在建容量有望突破17GW，为质子交换膜（PEM）催化剂需求提供较强支撑。

中长期而言，铂钯金的工业逻辑仍主导交易节奏：南非供电与俄罗斯出口的不确定性叠加汽车排放新政落地，使铂金相对钯金表现更具韧性。供需格局的分化或继续推动“铂强钯弱”的行情演绎。

运行区间方面，伦敦铂关注上方阻力位2600美元/盎司，下方支撑位2300美元/盎司；伦敦钯关注上方阻力位1900美元/盎司，下方支撑位1700美元/盎司。铂2606短期或于570-660元/克区间震荡，钯2606或于450-530元/克区间震荡。