截至1月24日，伦敦铂涨5.28%报2772美元/盎司，伦敦钯涨6.25%报2022.95美元/盎司。

美欧关税紧张态势获得暂缓，但特朗普对于收购格陵兰岛事件的态度仍偏强硬，短期内避险情绪料将维持高位。南非方面，当前仍维持阶段性负荷削减，白昼低负荷窗口虽有缓解，但夜间高峰的断电风险依旧，这限制了冶炼厂短期开工率提升。美元兑南非兰特连续走强，部分对冲了本币成本压力，但若兰特贬值趋势延续，将压制美元计价的边际供给。

欧盟去年底正式推迟2035年内燃机禁令并同步强化汽车尾气排放标准，带来更高的铂金装载强度，汽车催化剂对铂金的替代需求预计今年将新增约45万盎司。虽然全球乘用车销量在衰退担忧下温和下调，但混合动力与氢燃料电池商用车的渗透率上升，或改善铂金的中长期需求曲线。IEA最新氢能展望亦确认至2030年PEM电解槽装机量累计有望突破17GW，为铂价提供潜在弹性。

中长期而言，铂钯金的工业逻辑仍主导交易节奏：南非供电与俄罗斯出口的不确定性叠加汽车排放新政落地，使铂金相对钯金表现更具韧性。供需格局的分化或继续推动“铂强钯弱”的行情演绎。

运行区间方面，伦敦铂关注上方阻力位2900美元/盎司，下方支撑位2700美元/盎司；伦敦钯关注上方阻力位2100美元/盎司，下方支撑位1900美元/盎司。