【市场回顾】

美国总统特朗普表示，他认为美元贬值幅度并不大，称美元“表现良好”，并预计货币价值会有波动。当记者问他是否担心美元贬值，特朗普称：“不，我认为美元表现很好。我希望回归自身应有的水平，这是合理的做法。”特朗普还暗示他可以操控美元汇率，他说：“我可以让它像悠悠球一样涨跌。”但他把这种情况描述为不利的结果，并将其比作雇佣不必要的工人来粉饰就业数据，同时批评日本试图贬值本国货币。日本财务大臣片山皋月则表示，如有必要，将与美国当局密切协调，对汇率波动采取适当行动。据ADP Research和斯坦福数字经济实验室的初步估算，截至1月3日的四周内，美国私营部门就业人数每周平均增加7,750人。ADP此前报告显示，12月就业人数月度变动为增加4.1万人。

欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel对《法兰克福汇报》表示，该央行目前没有短期内调整借贷成本的理由，但需要保持开放心态。此外，面对特朗普上周威胁加征格陵兰相关关税之后又取消了威胁，他表示欧洲央行在制定货币政策时必须密切留意特朗普论调的外溢性。

据金十数据，芝加哥商品交易所（CME）当地时间27日发布通知，对部分白银、铂金和钯金期货合约的保证金（Outright Rates）参数进行调整。文件显示，部分白银合约的新保证金比例高于此前水平，约为名义价值的11%。新标准将于当地时间1月28日收盘后生效。本次通知未涉及黄金相关合约。1月27日，易方达基金公告显示，易方达黄金主题证券投资基金（LOF）自2026年1月28日起暂停A类人民币份额申购及定期定额投资业务，赎回业务照常办理，恢复时间将另行公告。

隔夜，地缘冲突担忧等因素持续冲击美元指数走弱，而总统特朗普对干预美元和日元汇率的言论进一步加剧美元贬值，美元指数盘中大跌超1.5%创4年多新低。贵金属在监管限制加强以及资金情绪的多重影响下走势走弱分化，弱美元持续提振黄金创新高，白银在经历前一交易日的大幅冲高回落后再度上行，铂钯盘中波动较大但表现相对更弱。国际金价开盘后呈现震荡上行且在美盘后段涨幅进一步扩大到达新高，收盘报5179.16美元/盎司，涨幅3.37%创“7连阳”；国际银价经历周二的剧烈动荡后仍有上涨但期间波动较为剧烈最多涨超9%后又收窄至2%以内但最终企稳110美元上方，收盘报112.136美元/盎司，涨幅7.93%；国际铂金现货市场紧张情况缓和但随着投机情绪降温盘中下跌，收盘报2641.1美元/盎司，跌幅4.23%创“2连阴”；国际钯金与铂金同步下跌但幅度相对更小，收盘价为1926.75美元/盎司跌幅2.03%。

【后市展望】

当前美国就业和通胀持续放缓但部分领域在美联储降息提振下有所改善但对市场影响力减弱，尽管美联储短期趋于谨慎未能改变长远宽松预期而贸易摩擦和地缘风险的担忧驱动资金提前配置使金价中长期上涨空间，在全球主流机构持续上调贵金属价格预测及“去美元化”驱动下，部分机构投资者选择提前“抢跑”配置贵金属，央行购金规模仍较高，都对价格形成支撑。未来市场更多受到地缘局势扰动，关注周四凌晨美联储决议，综合来看短期消息面叠加资金情绪影响行情维持偏强震荡，黄金多单逢高择机止盈，单边可买入虚值看涨期权代替多头。

白银方面，机构企业等多头资金通过ETF和实物交割方式大量增持白银现货使库存下降趋势难以缓解，但原材料成本上升可能加速企业用其他金属取代白银从而抑制工业领域的需求，AI等领域新增需求则有望持续为看多银价带来支持。监管限制和资金情绪等因素影响反复短期银价波动仍较大，建议关注交易所等风险控制措施，保持回调轻仓做多思路。

铂钯在宏观金融属性及供应偏紧格局从支撑下，随着黄金上涨走势与之形成联动价格中枢持续上抬，但伦敦现货市场供应紧张有所缓和可能抑制上涨空间，建议日内逢低买入逢高离场。