周四晚间，贵金属市场呈现剧烈波动，价格在剧烈震荡中寻求方向。纽约黄金主力合约盘中振幅巨大，最终微涨0.27%，收于5354.80美元/盎司；沪金主力合约则小幅回调1.38%，收于1202元/克。白银波动同样剧烈，纽约白银主力合约收涨0.79%，报114.43美元/盎司；沪银主力合约跟涨2.10%，收于30358元/千克。

周四晚间，美元指数收跌。货币政策预期方面，特朗普宣称利率应下降2～3个百分点，并预告下周公布美联储主席人选，或强化未来宽松货币政策的预期。地缘政治则呈现复杂图景：美俄乌达成短期停火协议带来局部缓和，但伊朗宣布在霍尔木兹海峡军演、欧盟将其革命卫队列为恐怖组织，以及沙特以色列讨论对伊行动，显示中东火药桶风险仍在升级，为黄金提供了避险支撑。与此同时，监管与流动性层面出现收紧信号：芝商所上调黄金期货保证金，直接增加了交易成本，旨在为过热的市场降温；而美国联邦政府再次面临停摆危机，则增添了政策不确定性。这些多空因素交织，导致市场情绪在极度的乐观与谨慎间快速切换，引发了价格的巨幅摆动。

展望后市，贵金属预计延续震荡偏强、波动加剧态势。技术面上，COMEX黄金在经历“过山车”行情后，或以5300美元/盎司附近为支撑，向前高发起挑战；COMEX白银波动性更为极端，任何方向都易出现过度反应，需重点关注110美元/盎司附近的支撑强度。操作上，必须将防范极端波动性风险置于首位，轻仓顺势参与。