隔夜外盘贵金属震荡后小幅回落，金银比、铂钯比同时走强。美股分化，原油回落，VIX、美债、美元收涨。

消息面上，2026年票委、达拉斯联储主席洛根表示，在当前政策利率设置下，通胀将朝着2%目标回落且就业市场保持稳定持谨慎乐观态度。2028年票委、克利夫兰联储主席哈玛克表示，利率或将在相当长一段时间维持不变，通胀仍过高。经济数据方面，美国12月零售销售月率0%，预期0.4%；美国12月零售销售年率2.43%，前值3.33%。名义利率回落幅度超盈亏平衡通胀率，实际利率继续下行对黄金影响正面。短端美德利差继续回落对美元影响负面。

资金面上，金银配置资金表现分化，截至2月10日，SPDR持仓1079.32吨（-0.34吨），iShares持仓16216.45吨（+25.36吨）。金银投机资金小幅流入，其中黄金已连续2日增持，CME公布2月9日数据，纽期金总持仓40.44万手（+2837手）；纽期银总持仓13.61万手（+862手）；纽期铂总持仓69564手（-814手）；纽期钯总持仓16552手（-64手）。领先指标北美金矿指数开始震荡，国内白银溢价大幅回落，白银纽伦价差连续6日倒挂。技术上，震荡不改反弹走势。

策略上，黄金投机、配置头寸持仓为主，假期前尽量给仓位“去杠杆”。