【市场回顾】

美国纽约联邦储备银行发布的消费者预期调查，2月一年期通胀率预期从前一个月的3.09%降至3%；一年期通胀率预期中值下降0.1个百分点，至3.0%；一年期收入增长预期中值下降0.2个百分点，至2.5%。

据央视报道，美国总统特朗普称对伊朗军事行动是一次“短期行动”，他在佛罗里达州迈阿密市举行的一场新闻发布会上称，对伊朗的战事“很快”会结束，但“不会”在本周结束。由于美国和以色列对伊朗的袭击造成市场动荡，他宣布将取消一些与石油相关的制裁，以平抑油价。

据央视，3月9日，伊朗专家会议确定新任伊朗最高领袖人选为穆杰塔巴·哈梅内伊。随后多国对穆杰塔巴当选伊朗最高领袖表示祝贺，特朗普则回应认为穆杰塔巴“难长久”，声称“心中已有人选来接替哈梅内伊”，但没有进一步说明。

3月9日周一，七国集团（G7）财长召开紧急视频会议后发表联合声明，表示将密切监测能源市场动态，并准备采取必要措施支持全球能源供应，包括释放战略石油储备，但未宣布任何即时行动。周二早间能源部长们将举行线上会议。美国的立场是，（G7）联合释放3亿-4亿桶石油是合适的。

隔夜，美伊冲突持续，供应受阻能源化工价格持续飙升加大通胀压力传导至商品整体走强，随后美国总统发声暗示战争短期内结束并将采取措施抑制油价上涨，美元回落对贵金属冲击减弱，价格低开回升。国际金价开盘后快速跳水近3%临近5000美元关口后止跌回升收复跌幅，收盘报5137.58美元/盎司，跌幅0.64%；国际银价盘中回落但后段反弹力度较大并转涨3%，收盘报86.998美元/盎司，涨3.16%。铂金与金银同步波动上涨1.94%收于2177.1美元/盎司；钯金现货反弹幅度领先涨4.23%收于1690.34美元/盎司。

【后市展望】

中东战争长期化使能源通胀外溢且石油美元体系加强持续反映在金融市场上，传统避险资产“失灵”，市场流动性转弱金银ETF持仓大幅下降资金流出打压价格。然而逆全球化背景下政策不确定性等使特别是亚洲地区投资者对贵金属配置需求仍较强，中国央行能保持购金步伐对市场信心有较大提振。目前黄金仍处于创新高后回落盘整的阶段，在美联储降息时点延后的情况下，预期行情将震荡较长一段时间。对于牛市周期拐点的可能性判断，未来一方面需要关注中东局势局势紧张对全球经济增长和通胀预期的影响，另一方面需要关注贵金属在各个领域的需求变化资金热度等。本周美国将集中公布通胀相关数据而美联储官员也将密集发声，都会对市场形成反复扰动，黄金在20日均线5000美元的支撑位仍较关键，单边需谨慎观望，建议等待走势明朗再操作，可观察标的的波动率变化，短期可逢高卖出1170元以上的虚值看涨期权。

目前白银供应库存仍较紧张紧张但短期实物投资等需求有所放缓，未来需要关注光伏工业需求及ETF投资需求反映市场热度的边际变化，交易所规则调整也可能带来干扰，价格在多重因素的影响下可能仍有下探压力，关注60日均线的支撑，在波动率收敛的情况下运行区间在80-90美元，建议卖出虚值看涨期权赚取时间价值。

铂钯在宏观金融属性及供应偏紧格局的支撑下，工业需求平稳而投资需求略有升温，价格总体存在支撑但金银拖累走势短期维持偏弱震荡，铂金价格在550元附近寻求支撑，钯金可能下探至410元附近，可滚动卖出虚值看涨期权。