隔夜，受能源价格飙升以及强势美元影响，海外铂钯市场集体重挫，伦敦铂跌4.75%报2024美元/盎司，伦敦钯跌7.87%报1476美元/盎司。

宏观层面，美联储如期维持利率暗病不动，但最新点阵图大幅削减了年内降息押注，并上调核心PCE通胀预期。近期能源价格飙升带来的通胀传导隐忧加剧，“更高更久”的利率路径进一步被强化，贵金属的短期持有成本显著上行，引发多头集中获利了结。

从基本面来看，南非矿企虽受益于价格上涨、利润获得边际修复，但整体仍更倾向于分红和延长现有矿井寿命，而非大规模新增扩产，供给弹性依旧有限。

需求端，铂金继续受益于内燃机和混动车催化剂需求韧性，以及欧洲传统燃油车政策调整带来的预期改善，中期支撑仍然稳固，供需缺口延续的态势或为铂价提供较强支撑。

相比之下，钯金基本面更为脆弱。尽管近期价格随板块反弹，但其核心需求仍高度依赖汽车催化剂，长期仍受电动车渗透率提升压制，整体更偏向交易情绪面驱动。

展望后市，美伊局势扰动延续，市场波动或维持高位运行，铂钯大致或跟随金银波动，本周重点关注全球主要央行货币政策表态。

操作上建议，短期宏观扰动因素较多，市场波动剧烈，建议暂时观望，待充分回调后逢低布局。