隔夜外盘贵金属大幅下行后略有抵抗。金银比回落、铂钯比回升。VIX、美元、美股、原油回落，美债收涨。

消息面上，美国总统特朗普表示，已告诫以色列不要再次袭击伊朗的天然气基础设施，内塔尼亚胡随后表示将暂停上述行动。英国和欧洲央行按兵不动，均警示通胀抬头风险，市场提高对央行升息的押注。经济数据方面，美国截至3月14日当周初请失业金人数20.5万人，预期21.5万人。名义利率回落幅度不及盈亏平衡通胀率，实际利率开始走低对黄金影响正面。短端美德利差显著回落对美元影响负面。

资金面上，金银配置资金连续2日同时流出，前者持仓连续6日回落，截至3月19日，SPDR持仓1062.13吨（-4.86吨），iShares持仓15186.94吨（-77.56吨）。投机资金进出平衡，纽期钯连续3日减持，CME公布3月18日数据，纽期金总持仓41.20万手（+647手）；纽期银总持仓11.35万手（-1260手）；纽期铂总持仓67320手（+28手）；纽期钯总持仓15487手（-69手）。领先指标北美金矿指数继续调整。

技术上，贵金属短线延续调整态势，外盘金银测试2月初低点支撑暂有效，能否企稳尚需观察。冲突边际升级背景下与油价负相关走势或延续，而局势多变波动加大建议严格控制仓位。

策略上，黄金配置、期货多单轻仓持有为主，配置头寸可小幅加仓入场；其余品种暂观望。