【市场回顾】

当地时间3月24日周二，美国总统特朗普表示，美国正与“正确的人”进行沟通，伊朗方面“希望达成协议”；他同时称伊朗“已没有领导层”，并表示美国在伊朗问题上“取得巨大成功”。他还称美方正与伊朗进行谈判，并称美军在德黑兰上空“行动自由”；伊朗方面“开始理性沟通”，并已同意“永不拥有核武器”。

央视记者获悉，美国正与多个斡旋方讨论最快于本周举行对伊朗的高层和平会谈，但仍在等待德黑兰方面回应。美国提出禁止本土铀浓缩、确保霍尔木兹海峡保持开放等条件，对此伊方有让步。据以色列Ynet新闻网站当地时间3月23日报道，一名以色列官员表示，美国方面已将4月9日设定为结束对伊朗战争的目标日期。该官员表示，伊朗与美国之间的会谈预计将于本周晚些时候在巴基斯坦举行。

据央视新闻，3月24日，美国第82空降师部分部队即将部署至中东地区。消息称，此次调动将包括地面作战部队及负责后勤与作战规划的指挥单元。第82空降师常备一支约3000人的“即时反应部队”，可在约18小时内部署至全球任一地区。白宫表示，在总统特朗普考虑外交选项的同时，美国对伊朗的军事行动仍在“持续进行、未有减弱”。

美国3月标普全球综合PMI初值降至51.4，创11个月新低，制造业与服务业走势分化：制造业PMI升至52.4连续两个月上升，服务业PMI降至51.1也创11个月新低。具体看，投入成本涨幅为十个月最大，销售价格创2022年8月以来新高，就业出现一年多来首次下滑。

美联储理事巴尔表示，政策制定者可能需要将利率维持在稳定水平“一段时间”，以应对显著高于央行2%目标的通胀压力。他表示“虽然我希望随着今年晚些时候关税对价格的影响逐渐减弱，通胀能够有所下降，但在考虑进一步降低政策利率之前，我希望看到货物和服务价格通胀正在持续回落的证据，前提是劳动力市场状况保持稳定”。

隔夜，美国方面持续释放将与伊朗和谈的信号并设定结束战争的具体时间，尽管伊朗方面表示未与美国谈判，但近期有个别石油运输船只在霍尔木兹海峡通过，市场对中东局势担忧有所消退，国际油价持续回落，贵金属盘中一度下探后企稳回升。国际金价开盘后快速回落超100美元至4310美元后止跌企稳，随后在相关利好消息提振下呈现震荡上涨最高至4483美元，收盘报4472.12美元/盎司，涨1.51%结束“四连阴”；国际银价在资金情绪驱动下回升幅度较黄金更大盘中收复70美元关口，收盘报71.18美元/盎司，涨幅3.03%创“二连阳”。铂金在美元回落等利好金融属性的情况下显著回升至1900美元上方，收于1929.95美元/盎司涨2.97%；钯金回升力度远弱于铂金，收盘报1342.75美元/盎司略涨0.32%。

【后市展望】

美伊冲突持续伊朗封锁霍尔木兹海峡使能源运输受阻推高原油等相关能化商品价格，通胀压力下全球央行货币政策难以松绑，且市场风险偏好下降美元指数反弹，有色贵金属等商品则被抛售。

短期看，而消息面影响走势波动加剧暂时观望等待局势明朗，尽管当前美国积极推动与伊朗和谈但要达成停战协定的条件或较苛刻，不排除期间双方仍会爆发激烈冲突，中长期配置需谨慎，短线日内在4400美元下方可尝试逢低把握阶段性回升机会。

在中东地缘冲突影响下金融市场流动性转弱使白银实物及ETF等投资需求放缓，反内卷及供应约束下光伏等行业生产呈现趋势下行压抑白银需求，但高油价有望加速新能源的替代从而支撑白银的工业需求。短期若美伊战争缓解则银价有望止跌回升，但若局势再次升级可能再次回踩至60美元，上方阻力在85美元，建议卖出19000元以上的沪银虚值看涨期权。

油价走高铂钯短期受到工业属性打压，但金融属性提振下与金银同步修复，铂金在1850-2000美元区间波动，钯金在1450-1600美元区间波动