隔夜，市场情绪小幅回暖，伦敦金银市场震荡走高，收复周一早盘大部分跌幅，沪金主力2606合约跌0.48%报1043.14元/克，沪银主力2606合约跌0.19%报18632元/千克。

地缘方面，周末美伊谈判如期未能获得实质性进展，双边就停火条件的分歧依然明显，导致周一盘中贵金属承压运行，但隔夜再有新一轮停火谈判消息传出，市场风险偏好有所抬升，推动金银阶段性反弹。宏观数据方面，美国3月CPI同比增速录得2024年6月以来最高水平，主要受能源价格分项显著走强驱动。此外，美国4月密歇根大学消费者信心指数初值较前值大幅下滑并创历史新低，1年通胀预期亦受油价影响而大幅走强。

展望后市，若美伊后续停火谈判未能收获实质性进展，原油及美元大概率或维持偏强运行，对金价上行构成持续压制。美联储年内降息预期显著走弱，叠加全球部分央行择机减持黄金储备，ETF净持仓高位显著回落，前期支撑金价持续偏强运行的提振因素均有所弱化，金银短期缺乏明确的利多逻辑支撑，后续走势或偏宽幅震荡。

技术面，昨日盘中伦敦金价于20日均线附近企稳反弹，短期市场或继续测试能否企稳于该关口，MACD值零轴上方偏强运行，RSI维持中轴上方运行，短线反弹动能或延续，关注支撑位4600及4500美元，上方阻力位4900及5000美元。

操作上建议短线观望为主，中长线维持逢低布局思路。