隔夜，铂钯走势延续分化，伦敦铂涨4.01%报2131.90美元/盎司，伦敦钯涨0.62%报1503.33美元/盎司。

消息面上，秘鲁发布能源危机紧急法令，推动金属板块隔夜集体走高，铂钯顺势反弹，但钯金反弹力度明显偏弱。往前看，当前美伊停火预期仍反复摇摆，铂钯短期或仍难摆脱宏观与地缘因素主导的震荡格局。若后续美伊停火有望和平推进，美元及原油价格运行中枢回落，铂钯价格有望获得阶段性补涨机会；但若谈判继续反复甚至冲突再度升级，美元避险需求与能源通胀预期或再度走高，进而通过压制贵金属板块风险偏好对铂钯形成压力。

从基本面看，铂价或继续受到较强支撑：南非矿端长期受供电不稳、成本抬升、矿山老化及资本开支不足约束，供应弹性有限，而氢能、化工及部分汽车催化剂替代需求仍提供结构性支撑。钯金则受燃油车催化剂需求放缓、新能源车渗透率提升及铂替钯趋势延续压制，中长期修复空间相对受限。铂钯或延续宽幅震荡运行，整体或跟随金银价格波动。

操作上建议，逢低轻仓布局铂金多单，注意严格风险控制。