上周五外盘贵金属强弱分化，除黄金外其余品种均收跌，金银比、铂钯比同时回升。美元、VIX、原油回落，美债收平，美股上涨。

消息面上，据新华社援引美国媒体报道，一名政府高级官员称，总统特朗普并未就与伊朗的协议作出“最终决定”，因其大幅修改谅解备忘录提出更强硬条款、试图施压伊朗加快谈判。特朗普政府表示，将对美国贸易法院一名法官的管辖权提出质疑。该法官此前做出裁决，要求规范官员们如何处理数百亿美元的关税退税诉求。美联储理事鲍曼表示，尽管中东战事对经济的影响仍在评估之中，但这可能导致通胀持续攀升，届时或需采取更紧缩的货币政策。2026年票委、费城联储主席保尔森表示，在通胀压力仍然过高、前景不确定的情况下，略具限制性的货币政策处于有利位置。2028年票委、堪萨斯联储主席施密德表示，从当前通胀压力的走势来看，美联储可能需要考虑收紧整体货币政策立场。名义利率回落幅度不及盈亏平衡通胀率，实际利率开始反弹对黄金影响负面。短端美德利差开始走高对美元影响正面。

资金面上，金银配置资金同时减持，截至5月29日，SPDR持仓1029.14吨（-3.43吨），iShares持仓15118.69吨（-59.09吨）。投机资金流出为主，黄金大幅减持持仓续创本轮调整以来新低，CME公布5月29日数据，纽期金总持仓32.86万手（-18574手）；纽期银总持仓10.01万手（-1466手）；纽期铂总持仓61626手（-417手）；纽期钯总持仓16387手（+212手）。领先指标北美金矿指数连续2日反弹。

技术上，贵金属持续下探后暂支撑，关注黄金4585一线阻力得失，如能突破将对板块形成带动，即便后市仍有调整预计其也能守住3月下旬低点。

策略上，黄金多单持有，逢低仍可适当增加配置头寸；依托上周低点为防守线可继续试多白银、铂金。