假期中外盘贵金属走势先抑后扬，铂钯反弹势头强于金银，金银比走弱、铂钯比回升。美股分化，美债、原油回落，美元、VIX收涨。

消息面上，俄罗斯公布乌克兰袭击普京官邸细节，这为当前美国主导的和平谈判能否顺利推进蒙上一层阴影。美国“突袭”委内瑞拉并非法羁押该国领导人引发全世界关切。经济数据方面，美国截至12月22日当周初请失业金人数19.9万人，预期22万人。名义利率回升幅度超盈亏平衡通胀率，实际利率继续走高黄金影响负面。短端美德利差继续回升对美元影响正面。

资金面上，白银配置资金开始回流，截至1月2日，SPDR持仓1065.13吨（较30日-6.86吨），iShares持仓16444.14吨（较30日-11.28吨）。黄金投机资金小幅增持，银铂钯分别连续2日、7日、5日减持，CME公布1月2日数据，纽期金总持仓48.28万手（较30日+944手）；纽期银总持仓15.04万手（较30日-6981手）；纽期铂总持仓79122手（较30日-3714手）；纽期钯总持仓19293手（较30日-1300手）。领先指标北美金矿指数继续调整，纽伦白银价差连续3日倒挂。假期中突发地缘事件将在中期进一步强化“秩序重构”叙事对金价的支撑，而争夺关键矿产资源的目的和倾向也将令银铂钯间接受益。

技术上，贵金属总体维持高位震荡，尚难断言调整结束。

策略上，黄金投机多单、配置头寸持仓为主，等待金银回补机会，其余品种暂观望。