在地缘政治风险上升与供应持续紧张的共同推动下，铂钯金价格再度冲击历史新高。近期美委地缘局势升温提振避险需求，贵金属市场集体强势反弹。美联储方面，尽管美联储最新预测仅显示年内可能进行一次降息，但市场仍普遍预期将有两次降息，流动性宽松预期继续为贵金属市场提供支撑。供应紧张格局持续构成铂金价格的关键支撑。全球主要产区，尤其是南非，长期面临矿业投资不足、生产中断及运营成本上升等多重结构性制约，导致市场已连续第三年处于供应缺口状态。

与此同时，工业需求端表现保持韧性：一方面，依赖铂金催化剂的传统燃油车及混合动力汽车需求依然坚挺；另一方面，在欧盟放缓2035年内燃机禁令提案的背景下，相关行业的增长动能得到进一步巩固，为铂金需求提供了持续性支撑。

钯金在汽车催化剂领域的过度集中化，以及新能源汽车的持续普及，使其需求端预期走弱，钯金市场正逐步由供不应求转向供应过剩，供需格局预期较为宽松，但降息预期所带动的偏多情绪或给予价格一定支撑。

短期来看，美委局势抬升避险溢价，吸引避险资金流入贵金属市场，对价格形成潜在支撑。中长期而言，供需格局的分化或继续推动“铂强钯弱”的行情演绎。