隔夜，贵金属市场全线反弹，伦敦金重新站稳4600美元关口，伦敦银突破75美元关口，夜盘沪金2606合约涨1.97%报1040.82元/克，沪银2606合约涨5.18%报18954元/千克。

消息面上，特朗普释放美伊局势缓和信号，表示即便霍尔木兹海峡中断仍将推进停火谈判。受此消息推动，市场风险偏好有所回升，原油及美元高位大幅回落，贵金属集体走高。美联储主席鲍威尔表示将暂时“忽略”美伊冲突的短暂能源冲击对于联储后续降息路径的影响，使得年内加息押注回落，美国短端国债收益率受到较强压制，亦对金银价格形成了一定的承托。

地缘方面，伊方拟对霍尔木兹海峡通行船只收费的法案，但仍禁止美以船只的通过，美元近期走势维持较强韧性，从持有成本端限制了金银的大幅反弹空间。

展望后市，若地缘冲突持续反复并支撑油价维持高位，通胀粘性预期或进一步强化，进而推动美元及美债收益率延续偏强运行，或使贵金属反弹空间持续面临压制。然而，若后续美国经济放缓态势能得到更多数据验证，即将公布的非农数据偏弱而CPI通胀显著走高，则金价或受益于滞胀风险的实质性升温风险。

综合而言，通胀预期升温、全球主要央行政策基调转鹰、油价及美元偏强运行为当前主要风险因素，中长期而言，央行持续购金与美元信用弱化之叙事仍存，黄金作为首选宏观对冲资产的吸引力尚未出现明显松动，策略上可考虑短线偏观望，中长线逢低布局思路对待。