截至4月17日夜盘，伦敦铂钯市场冲高回落，伦敦铂涨1.14%报2112.40美元/盎司，伦敦钯涨0.39%报1558美元/盎司。

宏观预期层面，铂钯近期走势跟随金银震荡偏强运行，但在铂金相对偏紧的供需格局支撑下，市场持续兑现铂强钯弱的分化逻辑。从盘面走势来看，伦敦铂突破2000美元/盎司后持续高位偏强运行，与金银价格走势呈现了较强的同步性；伦敦钯则围绕1580美元/盎司附近反复拉锯，整体表现显著弱于铂金。

展望后市，若美伊谈判继续推进，市场对全面冲突升级的尾部风险定价将进一步回落，原油波动率收敛有助于改善整体风险偏好，从而支撑铂钯维持高位震荡；但若后续谈判再度遇阻，情绪反复仍可能引发盘面快速回调。

另一方面，从基本面看，铂金供需偏紧的主线并未改变，南非矿端长期受成本、供电及资本开支约束，供给弹性有限，中期仍具配置价值；相比之下，钯金需求高度依赖汽油车催化剂，铂钯替代持续推进叠加电动车渗透率提升，结构性压力仍存。

整体来看，短期铂钯或延续震荡偏强格局，中期铂强钯弱的配置思路维持不变。