受美伊停火预期反复摇摆影响，铂钯市场延续震荡回调态势，昨日广期所铂2606合约跌1.38%报515.80元/克，钯2606合约跌2.54%报374.75元/克。

地缘方面，特朗普表示最快周五或重启美伊谈判，但伊方对此予以否认态度，美伊局势呈反复拉锯态势，市场风险偏好阶段性回落，铂钯上行突破遇到较强阻力。

往前看，铂钯走势仍受制于美伊局势的发展态势：若美伊谈判继续推进，市场对全面冲突升级的尾部风险定价将进一步回落，原油波动率收敛有助于改善整体风险偏好，从而支撑铂钯维持偏强走势；但若后续谈判进程反复遇阻，情绪反复仍可能引发盘面加剧回调。

从当前市场定价来看，市场对于停火仍抱有一定信心，美元及原油运行中枢较前期高位显著。

从基本面看，铂金供需偏紧的主线并未改变，南非矿端长期受成本、供电及资本开支约束，供给弹性有限，中期仍具配置价值；相比之下，钯金需求高度依赖汽油车催化剂，铂钯替代持续推进叠加电动车渗透率提升，结构性压力仍存。

整体来看，短期铂钯或延续震荡偏强格局，中期铂强钯弱的配置思路维持不变。

操作上建议，铂金逢低轻仓布局，钯金暂时观望。

技术面，伦敦铂短线运行中枢及成交量密集区位于2000美元关口附近，RSI短线动能偏弱，下方逢低买盘需求或承托价格，关注下方20日均线支撑位；伦敦钯运行中枢位于1500美元附近，夜盘跌破200日均线支撑位，短期偏空思路对待为主。