美伊局势阶段性升温导致铂钯市场延续回调态势，伦敦铂跌2.27%报1940.4美元/盎司，伦敦钯跌0.65%报1459美元/盎司。

地缘方面，此前伊方提出三阶段谈判框架，但特朗普最新表态暗示该协议并未优先计划核谈判，导致市场风险偏好迅速走弱，贵金属市场集体回调。

往前看，铂钯走势仍受制于美伊局势的发展态势以及市场风险偏好变化：若美伊谈判继续推进，市场对全面冲突升级的尾部风险定价将进一步回落，原油波动率收敛有助于改善整体风险偏好；但若后续谈判进程反复遇阻，情绪反复仍可能引发盘面加剧回调。从基本面来看，3月美伊局势升温引发ETF市场集中抛售，全球铂金ETF持仓环比下降5.6%至3213千盎司，钯金ETF持仓下降8.4%至1184千盎司，实物需求整体疲软。

需求端，欧洲新能源汽车前两月市场份额大幅抬升，亚太地区在油价上涨下加速向电动车转型，内燃机车需求下滑对铂族金属构成隐忧，但混动车催化剂载量更高，形成一定对冲，未来铂替钯或延续。

操作上建议，短线暂时观望，注意风险控制。