隔夜，贵金属市场延续震荡偏弱走势，沪金2606合约续跌1.31%报1016.04元/克，沪银2606合约跌2.35%报18021元/千克。

美伊停火预期摇摆不定，市场风险偏好承压回落，避险资金回流美元及原油市场，贵金属市场再度承压回调。地缘方面，此前伊方提出三阶段谈判框架，市场情绪一度小幅回暖，但美方最新表态仍略显强硬，导致市场风险偏好迅速回落。

往前看，美伊局势不确定性依然高企，贵金属短期或仍延续震荡拉锯走势。一方面，美伊停火谈判仍然是主要风险点，目前来看达成实质性协议的可能性偏低且双边立场时有反复，能源价格与通胀预期仍存在继续走高的风险，并通过“美元中枢上移、降息预期承压、市场流动性趋紧”路径对金价形成施压。

中长期而言，美国财政扩张背景下的美元信用弱化叙事尚未消退，央行逢低购金需求虽边际放缓，但中长期配置逻辑仍具韧性，逢低买盘需求料维持较强韧性。

技术面，伦敦金银当前呈均线空头排列走势，MACD及RSI指标均持续走低，短期偏空思路对待，伦敦金关注上方阻力位4700、4800美元/盎司，下方支撑位4600、4500美元/盎司；伦敦银关注上方阻力位75、78美元/盎司，下方支撑位73、70美元/盎司。