铜。节前备货基本结束，铜价上方空间受限。基本面，下游陆续进入放假阶段，今年放假总体略早于往年，周一社会库存维持累增，原料段TC持续恶化，但尚未影响到冶炼端实际产能，但部分冶炼厂开始考虑减产可能，短期基本面边际走弱，关注宏观风险以及炼厂或有减产进程。

铝/氧化铝。铝锭库存累增，铝价高位震荡。氧化铝方面，国产矿不足的问题预期在春节或两会后将逐步缓解，但短期依然是限制氧化铝供应的主要因素，在供应问题解决前现货预计依然偏紧，预计短期维持震荡运行，中期随着国内矿产能的释放预计价格将走弱。电解铝方面，节前备货基本进入尾声，周一铝锭库存出现较大规模的累库，预计初端下游开工将明显走弱，短期基本面预计将边际走弱，限制铝价上方空间，关注后续库存变化。

镍。镍区间震荡运行，驱动不显著。一方面，供应端仍未见明显减产动作，累库仍在持续，上方承压运行。另一方面，镍价估值低位，逼近镍矿成本线，印尼镍矿存在扰动预期，原料端成本支撑强。因此，短期建议观望，中长期仍旧关注逢高沽空的机会。

不锈钢。不锈钢震荡偏强。一方面，印尼镍矿政策端扰动预期增强，原料端价格企稳；另一方面，节前补库需求叠加春节前后钢厂检修放假，市场情绪乐观。短期来看，钢价易涨难跌，但是需求端未有明显改善预期，钢价上方空间或有限，谨慎追多。风险点：印尼镍矿政策(