核心观点

■ 贵金属市场分析

期货行情：

5月14日，沪金主力合约开于557.24元/克，收于554.62元/克，较前一交易日收盘下降0.54%。当日成交量为150091手，持仓量为174412手。

昨日夜盘沪金主力合约开于556.98元/克，收于559.62元/克，较昨日午后收盘上涨0.90%。

5月14日，沪银主力合约开于7356元/千克，收于7313元/千克，较前一交易日收盘上涨0.11%。当日成交量为393033手，持仓量为296025手。

昨日夜盘沪银主力合约开于7369元/千克，收于7377元/千克，较昨日午后收盘上涨0.67%。

隔夜咨询：

据金十讯，昨日，美国4月PPI环比上升0.5%，超出市场预期的0.3%，分析称超预期的原因是3月数据有所下修，同比增速为2.2%，符合市场预期，交易员减少对美联储9月降息的押注，鲍威尔称PPI数据“喜忧参半”，他还重申，可能在更长时间内将利率维持在高位，不认为下一步行动可能是加息，更有可能将政策利率维持在现有水平。不过对通胀回落的信心，鲍威尔表示有所下降，而在目前利率大概率已经见顶，而通胀则有可能在此后小幅反弹的情况下，贵金属仍建议以逢低买入套保为主。

基本面：

上个交易日（5月14日）上金所黄金成交量23412千克，较前一交易日下降24.13%。白银成交量578248千克，较前一交易日下降6.75%。黄金交收量为20992千克，白银交收量为23340千克。上期所黄金库存为7194千克，较前一交易日增加1077吨。白银库存则是较前一交易日减少4472吨至815669千克。

贵金属ETF方面，昨日（5月14日）黄金ETF持仓为831.93 吨，较前一交易日增加0.01吨。白银ETF持仓为13073.06 吨，较前一交易日减少28.43吨。 

上个交易日（5月14日），沪深300指数较前一交易日下降0.21%，电子元件板块较前一交易日上涨0.17%。光伏板块较前一交易日持平。

■ 策略

黄金：谨慎偏多

白银：谨慎偏多

套利：暂缓

金银比价：逢低做多金银比价

期权：卖出看跌

■ 风险

多头持仓获利了结

流动性风险冲击市场