隔夜伦铝震荡偏强，沪铝小幅上涨。海外氧化铝供给受限，消息面影响刺激伦铝大幅走强。国内供应端云南及内蒙复产仍在进行，广东地区铝锭供应有所增加，本周社会库存小幅增加，去库节奏有所放缓。目前从相对估值来看，铜铝比值处于近10年高位，即铝较铜价处于低估水平。在宏观未发生转向前，消息面推动下沪铝增仓较为明显，资金作多意愿较强，但高铝价向下游传导依然困难，预计今日现货贴水将进一步扩大。沪铝07合约波动区间20900-21600元/吨，区间操作为主。

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