5月21日，紫金矿业集团股份有限公司总地质师王京彬在2024第三届亚洲矿业创新发展高峰论坛上指出，矿业投资的优先投资标的是斑岩型铜金矿项目。

王京彬介绍，自2022年以来，美元流动性和避险需求轮动，推高了黄金价格。今年以来，黄金价格走强的逻辑是黄金需求增长、供给稳定、矿山生产成本上涨，以及金矿勘查缺乏重大发现。

王京彬表示，以金饰和科技为主的传统需求，以黄金ETF（交易所交易基金）为主的投资需求，央行黄金储备需求都在增长，但是黄金供给长期较为稳定，随着矿山生产成本上涨，也推动了金价上行。

从黄金资源角度来看，王京彬指出，近十年全球黄金找矿发现数量和资源量锐减。

1990年以来，全球共发现勘探了329个金资源量超过61吨的矿床，合计约8万吨金资源储量。但2011年以来仅探获29个，合计资源储量约6000吨，数量和资源储量占比均不到过去30年10％。2023年全球黄金勘探预算同比下降16％至59亿美元，触及近8年低位，预算主要用于现有高级勘探项目和棕地项目，绿地项目预算同比下降23％至12.8亿美元。同时，近10年来黄金资源单位探获成本约260美元/盎司，是1990年至2010年平均成本的13倍，探获单位成本的涨幅显著高于金价涨幅。

“缺乏新的重要发现，替代老化大型金矿山所需的优质金矿资产将日趋匮乏。”王京彬说。

2024年，铜价也在持续上涨。王京彬指出，铜价上涨的逻辑是供需趋紧。一方面，全球制造业复苏和能源转型推升了对铜的需求，2021年至2030年铜在新能源的需求占总需求比从7％提升到25％，显示新能源革命对铜需求的巨大影响；另一方面，矿山建设和扩产投资不足，智利等一批老铜矿山产量在未来几年将急剧下降，致使铜供给趋紧。此外，近年来，全球缺乏重大勘探发现，新增资源量集中在棕地项目，而铜矿从发现到生产平均需要16年，导致铜资源严重不足。

根据标准普尔预测，到2035年，全球铜需求将翻一番达到5000万吨。但新增铜供应项目严重不足，预测2035年铜供应短缺接近1000万吨，中长期铜供需之间存在严重缺口。

标普数据显示，2022年铜市场并购交易活跃，大型铜项目并购的交易总额同比上升104％至142.4亿美元，创近十年新高。

王京彬认为，斑岩型铜（金、钼）矿床资源储量大，易大规模露天开采，供应了全球近75％的铜、50％的钼和20％的金，可同时获得铜和金产品，因此优先投资标的是斑岩型铜金矿项目。