特朗普交易有所淡化，美联储如期降息25基点，但删除对通胀达标更有信心说辞。美国三季度非农单位劳动力成本初值为年化增长1.9%，远高于预期，不排除后续放缓降息。基本面看新疆发运问题仍然存在，叠加成本抬升对供应端产生了负反馈，广西某铝厂开始减产，供应压力缓解。国内主流消费地到货依然不足，本周库存表现持续去化。旺季之后，下游加工企业开工率小幅回落，但终端消费韧性较强，预计去库会持续至12月。市场的关注点再次回到国内的刺激政策上，较好的基本面以及强势的氧化铝均为铝价提供支撑。

沪铝12合约运行区间21500-22000元/吨，多单暂时持有。


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