宏观面，特朗普表示，他正在考虑从2月1日起对从加拿大和墨西哥进口的商品征收约25%的关税。他还提出了普遍征收关税的可能性，但表示美国尚未做好准备，美元指数小幅上涨。基本面，国内锡矿进口量小幅下降，缅甸佤邦锡矿供应仍缺乏进展，长期看锡矿紧张局面可能延续。冶炼端，原料供应偏紧影响，冶炼厂获取原料难度增加，国内精炼锡产量或将小幅下降。近期进口利润逐渐修复，国内锡锭进口量呈现回升趋势，不过印尼出口供应放慢。需求端，下游随着春节假期临近，企业开工率如预期下降，需求也呈现走弱趋势。不过当前锡价运行至半年来相对低位，下游逢低采购备货意愿较高，带动国内库存仍延续下降趋势。预计短期沪锡震荡偏强走势。技术上，放量增仓上涨，多头氛围升温，重心上移。操作上，逢回调多头思路，关注MA10争夺。(