宏观面，1月美国零售销售降幅超预期，增加美联储降息可能性，美国总统特朗普推迟实施计划中的贸易关税，美元指数走弱。基本面，上游锌矿进口量大幅回升，国内外锌矿加工费有所回升，国内冶炼厂生产亏损缩小，预计精炼锌产量逐步恢复。同时进口窗口开启，刺激精锌进口继续增加，为国内市场供应带来一定补充。需求端，节后加工企业将陆续复工复产，下游采购或逐步回暖，叠加国内库存处在低位，锌价下方存在支撑。技术上，空头氛围下降，关注23500支撑。操作上，建议暂时观望，或区间操作。


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