截止2月28日夜盘，沪金主连合约跌1.40%至665.62元/克，周跌1.99%；沪银主连合约跌0.75%至7833元/千克，周跌3.40%。外盘方面，COMEX黄金期货周跌2.79%，COMEX白银期货周跌3.41%。

地缘方面，特朗普与泽连斯基的白宫会谈中爆发激烈争吵，美乌矿产协议未能如期签署，但泽连斯基后续表达再次会谈的意愿。地缘不确定性再度升温，提振黄金避险属性。

宏观数据方面，1月PCE价格指数环比上涨0.3%，符合市场预期，而同比增速从12月的2.6%小幅回落至2.5%。消费者支出意外环比下降0.2%，为近两年来首次收缩，而个人收入则大幅增长0.9%，创一年来最大增幅。消费支出的意外收缩显示消费者信心受到抑制，巩固了市场对美联储年内可能实施两次25个基点降息的预期。过去一周贵金属的回调主要受到美元走强以及地缘局势趋稳影响。

短期来看，贵金属市场的回调压力已得到部分释放，外盘黄金3000美元/盎司的心理关口仍是重要阻力位。

中长期来看，贵金属上行逻辑依然稳固。特朗普关税政策的延续持续推升市场避险情绪和通胀预期，美联储的利率政策路径因此面临不确定性。此外，股市回调导致市场风险偏好下降，资金或逐步流向避险资产，叠加实际利率下行预期，均对金价形成支撑。白银方面，近期投机性净多头头寸增加，金银比有望回落。操作上，建议暂时观望为主。(