美关税政策反复，但美乌谈判有新进展，市场情绪略有缓和，目前主要关注美3月经济数据，以判断是否存在衰退风险，宏观略微偏空。基本面看LME铝库存持续下滑，伦铝现货维持升水。国内周一铝锭及铝棒社会库存总量下降2.9万吨至117.1万吨，同比来看节后第五周的去库力度仅次于2021年同期水平，库存拐点基本确定。下游加工企业开工率仍在缓慢提升，终端消费复苏节奏整体偏缓。昨日铝价盘中跳水后，下游逢低采购明显，短期基本面给与铝价支撑。

沪铝04合约运行区间20500-21000元/吨，区间操作为主。


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