沪铅主力合约期价跌幅0.28%。宏观面：美国零售销售数据温和反弹，环比增长0.2%，但低于预期的增长0.6%，俄总统助理：俄方正在为普京与特朗普会晤做准备。海外形势有所缓和，宏观情绪开始回暖。基本面：供应端看全球精炼铅领域，矿山产量出现环比下滑，与之形成对比的是，其消费量却呈持续上扬态势，这使得全球精炼铅市场目前处于轻度短缺状态，同时两会提出较多提振经济的方针政策，包括安排超长期特别国债支持消费品以旧换新等政策。受宏观影响，一定程度增强铅消费预期需求端。成本端：铅精矿加工费下降，对铅价形成一定支撑。成本对铅价的支撑作用也会相应改变综合来说，供应端有所下滑，需求端小幅提升。操作上建议，沪铅主力合约2504短期可尝试在17500元/吨附近轻仓多头参与，止损参考17450元/吨，注意操作节奏及风险控制。

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