宏观面，美国3月份消费者信心降至57.9，为连续第三个月下跌，创2022年11月以来的最低水平，美元偏弱；国务院总理李强指出要更加注重加大政策力度和激发市场力量良性互动、协同发力。实施好更加积极有为的宏观政策，最大限度发挥政策效应，利好风险情绪。基本面，缅甸锡矿筹备复产，但实际复产传导需要时间周期；Alphamin公司表示将暂时停止其位于刚果Bisie锡矿的运营，该矿产量占比6%，原料供应扰动升温。冶炼端，春节假期结束后陆续复工，以及再生锡供应回升，冶炼端产量预计恢复正常水平。需求端，下游假期结束陆续复工复产，终端半导体需求受AI驱动需求前景乐观，不过锡价上涨抑制采需。国内库存上升，国外去库持续。技术面，持仓减量，多头获利了结，关注MA5支撑。操作上，建议逢回调轻仓做多，区间参考278000-295000。(