隔夜沪铝主力合约震荡偏弱，持仓量减少，现货升水，基差走强。国际方面，美联储理事库格勒：认为当前美联储政策仍然具有限制性；判断该政策处于良好状态。国内方面，商务部召开扩消费专题新闻发布会介绍，将开展汽车流通消费改革试点；出台离境退税针对性措施，增加退税商店数量；组织摸排外贸企业内销需求，建立重点外贸优品企业名单。基本面上，电解铝供给端，由于电解铝原材料价格走低，其成本支撑转弱，加之海内外宏观因素的作用推升铝价，令冶炼厂生产意愿提升，复工复产稳步推进。需求端，铝价短期内走强，在一定程度抑制了下游铝加工企业的采购意愿，但因消费节点以及宏观利好因素的作用仍推动下游订单及开工意愿回升，下游整体开工率回升但增幅有限。综上所述，电解铝基本面或处于供给稳增，需求小涨，库存缓步去化的局面。期权方面，购沽比为0.74，环比-0.0244，期权市场情绪偏空，隐含波动率略降。操作建议，轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。

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