隔夜沪铝主力合约震荡走势，持仓量减少，现货贴水，基差走强。


国际方面，美国总统在白宫发表讲话，重申美联储主席鲍威尔应该降低利率，特朗普已就降息问题向鲍威尔施压。国内方面，国新办举行新闻发布会，工信部介绍一季度工业和信息化发展情况并答记者问。会议要求着重抓好“产业升级、市场升质、消费升温”，助力提振消费。


基本面上，电解铝供给端，国内电解铝厂复产完成，在运行产能及开工率皆保持高位运行，加之成本端略有下移，整体生产意愿较强，供给稳定。电解铝需求端，国内电解铝社会库存持续去化，下游铝材加工在当下旺季节点以及宏观扩内需政策推动下仍能保持较好的开工和订单情况。但在进出口方面，由于双边贸易问题的不确定性仍存，铝材海外出口需求预计受阻，仍需更多的内需刺激进行弥补。


总体来看，电解铝基本面或处于供需双增的阶段，国内社会库存稳步去化，但未来海外需求问题仍具不确定性需谨慎对待。期权方面，购沽比为0.83，环比+0.0127，期权市场情绪偏空，隐含波动率略降。操作建议，轻仓震荡偏强交易，注意控制节奏及交易风险。(