隔夜沪铜主力合约震荡运行，国际方面，美联储多位官员发声表明，若关税对导致失业率上升、通胀问题以及经济增速造成的影响得以明确，或将开启降息，普遍预计节点在6月以后。国内方面，央行公告称，4月25日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元MLF操作，本月有1000亿元MLF到期，此次操作实现净投放5000亿元，显示出央行在当前阶段继续加大流动性支持力度，稳定市场预期。


基本面上，铜精矿端加工费持续回落，铜精矿供给偏紧问题仍在发酵，加之中美贸易互征高额关税原因令美国废铜进口供应停止，铜冶炼原料供应皆有所趋紧。供应方面，受原料供应影响以及部分冶炼厂检修计划的实施，预计国内冶炼厂产能将增速小幅放缓，此外在进出口方面，在高额关税的影响下全球铜供需皆会有一定回落，故国内精炼铜供给增量或将小幅放缓。需求方面，在今年整体宏观条件偏积极的背景下，受到扩大内需政策的影响，预计下游铜材开工将维持偏高位格局。在库存方面，国内精炼铜社会库存拐点已确认，并且随着下游开工的稳步提升，出现快速去库的现象。


总体而言，沪铜基本面或将处于供给增速小幅放缓，需求稳步提振，消费预期向好的阶段。


策略建议：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。(