宏观面，国际方面，美联储古尔斯比表示欧盟如此高的关税水平将对供应链造成严重冲击。短期内美联储需要等待局势明朗，在此之前行动的门槛较高。国内方面，中汽协数据，4月中国品牌乘用车共销售157.1万辆，同比增长23.5%，环比下降3.5%，汽车需求增长放缓。基本面，国内外锌矿进口量上升，锌矿加工费持续上升，叠加硫酸价格上涨明显，冶炼厂利润进一步修复，生产积极性增加，加上部分检修停产产能恢复，整体产量将保持增加。目前进口窗口关闭，但前期进口锌陆续流入。需求端，下游处于传统需求旺季，加工企业开工率节后逐步回升，叠加关税缓和及出口订单好转，市场采购意愿升温，国内社库有所下降，海外延续去库。技术面，持仓增量，预计锌价区间震荡为主。操作上，建议暂时观望，或区间操作。(