周一夜间，伦铜报收9784美元/吨，下跌0.69%，沪铜报收79390元/吨，下跌0.15%。宏观方面，美国总统特朗普宣布将于8月1日对包括日本和韩国在内的一系列国家征收新关税，关税政策变化的不确定性以及美元上涨，对商品价格形成压制，铜价偏弱。


基本面而言，需求淡季下，铜库存持续累库的局面逐渐形成，利空铜价。另一方面，矿端紧张，以及美国预期对铜加征关税的潜在影响依旧形成铜价的上驱逻辑。


整体而言，关税政策变化时点，市场情绪波动或放大铜价波动性，预计沪铜高位震荡，关注宏观情绪变化，以震荡思路对待。(