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瑞达期货:金价中枢上移

来源:互联网整理 发布日期:2025/7/16 10:20:14


隔夜,沪金主力2510合约跌0.42%报774.92元/克,沪银主力2510合约跌0.26%报9160元/千克;国际贵金属期货普遍收跌,COMEX黄金期货跌0.85%报3330.50美元/盎司,COMEX白银期货跌1.95%报37.99美元/盎司。


隔夜公布的美国6月核心CPI连续第五个月低于预期,主因汽车价格下行抵消关税传导压力。受关税影响较大的核心商品价格走强,反映企业正逐步转嫁进口成本,而新车及二手车价格下跌则抑制整体通胀,说明核心商品通胀已反映部分关税传导影响,服务业则延续相对温和态势,但近期特朗普加码关税或进一步抬高通胀上行风险。尽管9月降息概率升温,但FOMC内部对关税影响的持续性仍无共识,或进一步暂缓行动。


数据公布后,美元短线跳水后强势反弹,或因未来数月关税或继续推动通胀风险上行,以及减税法案所致的美国政府财政赤字预期,导致长端收益率持续上行,持有成本抬升导致金价承压回调,但市场维持9月降息预期或仍给予金价一定支撑。本次CPI小幅升温或为美联储暂缓降息计划提供依据,虽近期有部分联储官员释放鸽派降息信号,但近期特朗普对于关税税率的上调给未来通胀前景续添不确定性,关税及减税法案的持续上演提振黄金避险属性,金价中枢上移。


白银方面,工业属性受联储鸽派立场及供需偏紧格局支撑,但短期投机多头减仓或带来调整压力,金银比修复空间仍存。


操作上,仍以逢低布局思路对待,短期注意回调风险。沪金2510合约关注区间:750-800元/克;沪银2510合约关注区间:8900-9100元/千克。(