隔夜沪锡低开震荡。宏观面，工信部表示，将推动重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能；特朗普：将对大部分国家征收15%至50%的简单关税。基本面，缅甸佤邦虽重启采矿证审批，但实际出矿需至四季度；刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，目前锡矿加工费维持历史低位。冶炼端，云南产区原料短缺与成本压力交织；江西产区废料回收体系承压，开工率保持在较低水平。需求端，光伏行业抢装机结束后，部分生产商开工率下降；电子行业进入淡季，观望情绪较重。近日现货市场保持冷清局势，整体成交较少，下游企业基本采买意愿低，现货升水500元/吨，国内库存小幅下降。而LME降库明显，注销仓单小幅回升，现货升水上涨。技术面，持仓减量价格调整，多头氛围减弱，关注MA5支撑。操作上，建议逢回调做多思路，参考27.0-27.8。(