【现货】截至11月17日收盘，主流矿粉现货价格：日照港PB粉+10元/吨至793元/吨，卡粉+10.0元至892.0元/吨。

【期货】以收盘价统计，铁矿主力2601合约+16（+2.07%），收于788.5元/吨，铁矿远月2605合约+13(+1.75%)收于756.5，1-5价差走强至29，SGX铁矿掉期价格+1.65美元/吨（+1.61%）至104.25美元/吨。

【基差】最优交割品为卡粉。卡粉、PB粉、巴混粉和金布巴仓单成本分别为813.2元/吨、841.4元/吨、853.5元/吨和838.1元/吨。01合约卡粉、PB粉、巴混和金布巴基差分别是24.7元/吨、52.9元/吨、65元/吨和549.6元/吨。

【需求】截至11月17日，日均铁水产量236.88万吨/日，环比+2.66万吨/日；高炉开工率82.81%，环比-0.32%；高炉炼铁产能利用率88.8%，环比+0.99%；钢厂盈利率38.96%，环比-0.87%；进口矿日耗292.63万吨/日，环比3.93万吨/日。

【供给】截至11月17日，上周全球发运环比下降，到港量下降。全球发运3516.4万吨，周环比+477.4万吨。47港口到港量2268.9万吨，周环比-472.3万吨。全国9月进口量11632.6万吨，月环比+110.1万吨。

【库存】截至11月17日，港口库存累库，日均疏港量环比回升，钢厂进口矿库存环比上升。45港库存15128.71万吨，环比1.5万吨；45港日均疏港量327万吨/日，环比+6万吨/日；钢厂进口矿库存9076万吨，环比66.1万吨。

【观点】铁矿石期货跌继续反弹。供给端，本周铁矿石全球发运量环比回升，45港到港量继续下降，但结合近期发运数据推算，后续到港均值将上升。需求端，钢厂利润率小幅下滑，铁水量回升，钢厂补库需求有所提升。从五大材数据可以看到产量、库存继续季节性下降。表需下降。需求转弱。库存方面，港口库存累库，但交割品库存低。疏港量增加，钢厂权益矿库存上升。展望后市，虽然本周铁水回升，但继续往上空间不大。以目前钢厂的利润率以及累库水平不足以引发负反馈。预计铁矿石高位震荡走势，单边观望。