【现货】主流矿粉现货价格：日照港PB粉-3至801元/湿吨，巴混+11至845元/湿吨，卡粉-77至885元/湿吨。

【期货】截止12月30日收盘，铁矿主力合约对昨收-0.94%（-7.5），收于789元/吨。

【基差】最优交割品为卡粉。PB粉和卡粉仓单成本分别为857元和853元。主力合约PB粉基差68元/吨。

【需求】日均铁水产量226.58万吨，环比+0.03万吨；高炉开工率78.32%，环比-0.15%；高炉炼铁产能利用率84.94%，环比+0.01个百分点；钢厂盈利率37.23%，环比+1.3个百分点。

【供给】本期全球发运环比小幅增长，整体仍维持历史同期高位水平。全球发运+212.6万吨至3677.1万吨。澳洲巴西铁矿发运总量3059.6万吨，环比增加244.8万吨。溴洲发运量2113.7万吨，环比增加163.1万吨，其中澳洲发往中国的量1867.6万吨，环比增加173万吨。巴西发运量945.9万吨，环比增加81.8万吨。45港口到港量2601.4万吨，环比减少45.3万吨。

【库存】截至12月25日，45港库存15858.66万吨，环比+346.03万吨；小部分钢厂复产，日均疏港量小幅抬升，到港量偏高水平下港口库存延续累库。钢厂进口矿库存环比+136.24至8860.19万吨，临近元旦假期，钢厂小幅补库。

【观点】昨日铁矿09合约震荡运行。基本面来看，供应端，本期铁矿仍处于发运旺季，部分矿山年末冲量。到港量小幅下滑，绝对值处于历史同期高位水平。根据发运推算，未来两周到港量仍将维持偏高水平。但伴随旺季的逝去，明年一季度铁矿将回到发运淡季，需关注天气对供应的影响。需求端，铁水产量环比上周持平，整体水平降至历史偏低位，少部分钢厂有所复产，也仍有钢厂检修，多数属于年度大修。钢厂盈利率有所改善，整体淡季叠加大修数量较多，预计后续复产力度有限。库存层面，铁矿库存处于历史同期高位，且由于后续到港量仍将处于高位，叠加年末淡季疏港量水平偏低，铁矿仍将维持累库格局。钢厂权益矿库存处于历史偏低位，尽管短期铁水复产空间有限，但冬储及节前补库或给予矿价支撑。展望后市，铁矿将从供需宽松逐步过渡至供需双弱，价格上方存在高库存压制，淡季之下定价超110美金需求难以承接供应增量；下方有钢厂低库存下补库预期的支撑，短期关注铁水走势、钢厂补库节奏，长期需关注谈判情况。预计铁矿价格震荡偏强运行。策略上，短多尝试，区间参考770-840。