【现货】主流矿粉现货价格：日照港PB粉+4至810元/湿吨，巴混-1至845元/湿吨，卡粉+6至901元/湿吨。

【期货】截止1月6日收盘，铁矿主力合约对昨收+0.69%（+5.5），收于8001元/吨。【基差】最优交割品为PB粉。PB粉和卡粉仓单成本分别为867元和870元。主力合约PB粉基差66元/吨。

【需求】日均铁水产量227.43万吨，环比+0.85万吨；高炉开工率78.94%，环比+0.62%；高炉炼铁产能利用率85.26%，环比+0.32个百分点；钢厂盈利率38.1%，环比+0.87个百分点。

【供给】本期全球发运环比小幅回落，但仍处于历史同期高位水平。全球发运-463.4万吨至3213.7万吨。澳洲巴西铁矿发运总量量2742.7万吨，环比减少316.9万吨。溴洲发运量1939.6万吨，环比减少174.1万吨，其中澳洲发往中国的量1615.3万吨，环比减少252.3万吨。巴西发运量803.2万吨，环比减少142.7万吨。45港口到港量2756.4万吨，环比增加155.0万吨。

【库存】截至1月2日，45港库存15970.89万吨，环比+41万吨；小部分钢厂复产，日均疏港量小幅抬升，到港量偏高水平下港口库存延续累库。钢厂进口矿库存环比+86至8946.54万吨。

【观点】昨日铁矿主力合约震荡上行，尾盘受市场情绪及消息影响开始拉高，最终报收0.7%。夜盘受宏观情绪影响继续走强。基本面来看，供应端，本期铁矿全球发运量环比回落，矿山财年冲量基本结束，未来重点关注南半球天气。未来5天西澳无降雨，巴西米纳斯吉拉斯州有降雨。需求端，铁水产量环比小幅微增，据高炉检修数据显示，本周检修影响量继续下滑，1月铁水产量预计小幅增长，均值在230万吨左右。钢厂盈利率继续改善，热卷库存矛盾改善，后期需持续关注成材出口新政方面的影响。库存层面，铁矿库存处于历史同期高位，钢厂库存由于元旦假期小幅回升，但整体水平仍处于历史同期低位。结合到港预估，未来铁矿库存仍将继续累库。展望后市，铁矿将从供需宽松逐步过渡至供需双弱，价格上方存在高库存压制，下方有钢厂低库存下补库预期的支撑，预计维持高位震荡。短期关注宏观情绪、钢厂补库节奏，长期需关注谈判情况。预计铁矿价格短期震荡偏强运行。策略上，短多尝试，区间参考770-840。