【铁矿】

逻辑：全球发运量环比回落，港口持续累库，铁水复产速度加快但终端需求淡季，供需从宽松向双弱过渡。

数据：主力合约收822.5元/吨涨0.92%，45港库存16275.26万吨环比+304.37万吨，1月铁水产量均值预计230万吨。

观点：区间操作参考770-830元/吨，关注钢厂补库节奏与宏观情绪。