【期现】截至3月2日收盘，焦炭期货震荡反弹走势，以收盘价统计，焦炭主力2605合约+16.5（+1.01%）至1652.0，焦炭远月2609合约+16.5（+1.96%）至1731.0，5-9价差走平至-79.0。现货方面，节前主流焦企首轮提涨焦炭价格1月30日执行并持稳至今，港口贸易报价持稳运行。吕梁准一级干熄冶金焦出厂价格报1530元/吨（第1轮提涨价格），日环比+0.0元/吨，对应厂库仓单1730元/吨，基差+78.0；日照准一级冶金焦贸易价格报1470元/吨，环比+0.0元/吨，对应港口仓单1734元/吨（对标），基差+82.0。

【利润】全国独立焦化厂全国平均吨焦-7元/吨；山西准一级焦平均盈利19元/吨，山东准一级焦平均盈利51元/吨，内蒙二级焦平均盈利-51元/吨，河北准一级焦平均盈利49元/吨。

【供给】截至2月26日，全样本独立焦化厂焦炭日均产量64.3万吨/日，周环比+0.5万吨/日，247家钢厂焦炭日均产量47.1万吨/日，周环比-0.1万吨/日，总产量为111.4万吨/日，周环比+0.4万吨/日。

【需求】截至2月26日，日均铁水产量233.28万吨/日，环比+2.79万吨/日；高炉开工率80.22%，环比+0.09%；高炉炼铁产能利用率87.45%，环比+1.05%；钢厂盈利率39.83%，环比+1.30%。

【库存】截至2月26日，焦炭总库存1044.6万吨，周环比-8.1万吨，其中，全样本独立焦企焦炭库存107.8万吨，周环比+7.5万吨，247家钢厂焦炭库存675.1万吨，周环比-13.5万吨，港口库存261.7万吨，周环比-2.2万吨。

【观点】昨日焦炭期货震荡反弹走势。现货端，节前钢厂接受焦炭首轮提涨，截至目前持稳，节后钢厂有提降计划，港口价格持稳运行。供应端，焦炭调价滞后于焦煤，提涨后焦化利润修复至盈亏平衡附近，节后焦企开工跟随铁水小幅提升。需求端，节后钢厂铁水产量低位回升，钢价震荡偏弱，补库需求偏弱。库存端，港口、钢厂均去库，焦化厂累库，整体库存中位略降，焦炭供需短期基本平衡。策略方面，短期焦炭价格持稳，两会将至存在一定政策预期，美伊冲突驱动能源商品大涨，带动煤焦期货反弹，对于黑色偏利多但影响不大，多空因素交错，建议震荡看待，区间参考1550-1750。