硅铁行业开工持续走低，需求端小幅回暖，社会库存降至近年同期低位。现货方面，宁夏硅铁现货报5450，环比减少100元/吨，兰炭及电价持稳，主产区现货利润保持盈利。技术上，昨日硅铁主力合约收涨0.34%至5884，处20日与60日均线上方，MACD红柱有所缩窄，DIFF与DEA位于0轴上方，短期走势偏强。综合来看，供应端维持低位，钢厂开工受限，供需仍较宽松；下方成本支撑，叠加宏观情绪及地缘因素扰动，预计震荡偏多运行。

锰硅行业开工率维持低位，供应收缩，需求小幅回暖，库存去化；内蒙现货报5850，环比持平，锰矿价格保持坚挺，企业仍处亏损区间，成本支撑凸显。技术上，昨日硅锰主力合约收涨0.46%至6116，处20与60日均线上方，MACD红柱收窄，DIFF与DEA位于0轴上方，短期趋势偏强。综合来看，下游需求复产偏慢，库存高位压制，但锰硅成本支撑较强，叠加两会期间及地缘情绪扰动，预计期价维持震荡偏多运行。