【焦煤】逻辑：海外能源大涨、地缘风险带来支撑，煤矿复产致供应增加，钢厂限产解除后铁水产量将回升，焦煤库存整体季节性下降但上游累库。数据：主力2605合约1153元/吨涨0.74%，山西主焦煤仓单1170元/吨持平，煤矿产能利用率86.52%增1.25%，焦煤总库存3980.1万吨增69.6万吨。观点：逢低做多2605合约，区间参考1100-1250元，套利建议多焦煤空焦炭。

【焦炭】逻辑：钢厂首轮提降落地后价格企稳，焦化利润回落，钢厂复产将提升需求，焦企和港口库存减少、钢厂库存增加。数据：主力2605合约1727元/吨涨0.52%，吕梁准一级干熄焦1475元/吨持平，焦化厂日均产量63.9万吨持平，焦炭总库存1050.9万吨减1.4万吨。观点：逢低做多2605合约，区间参考1650-1850元，套利建议多焦煤空焦炭。